導讀:近日，順豐速運發布公告承認正在接受上市輔導，準備進行A股IPO；另一廂，中通則傳出將在中國香港或美國上市，融資10億美元。
吳文婷
與電商企業密切相關的快遞業的上市潮正在暗流涌動。
近日，順豐速運發布公告承認正在接受上市輔導，準備進行A股IPO；另一廂，中通則傳出將在中國香港或美國上市，融資10億美元。而更早之前，申通、圓通分別借殼艾迪西、大楊創世曲線搶占A股市場席位。一時間，快遞企業從業務層面的競爭拓展到了資本層面。
業內普遍認為，2016年或將成為快遞業上市元年。而電商專家李成東也認同這個觀點，他向記者表示，這些企業謀求上市，政策利好是一方面，最主要的原因還是行業競爭壓力大。
“競爭對手都上市了，融資拿到很多錢，估值也跟上去了，會強化自己的倉儲、配送、運輸設備等方面，如果自己不融資、不上市，在經營方面就會面臨很大壓力。其實大家也是在互相比拼。”
從規模之爭到資本之爭
據順豐發布的公告稱，順豐控股（集團）股份有限公司擬在國內證券市場首次公開發行股票并上市，目前正在接受中信證券股份有限公司、招商證券股份有限公司、華泰聯合證券有限責任公司的輔導。
關于上市細節，記者聯系到順豐公共事務部的相關人士，對方表示，“這只是剛剛開始的一小步，未來會有更多詳細的信息。”
事實上，順豐的幾家主要競爭對手亦動靜不小，包括申通、圓通、中通、百世匯通等民營快遞巨頭也都傳出過在謀劃上市的消息，大有競跑資本市場之勢。申通和圓通去年已經公布了借殼上市的消息，中通被爆出計劃赴美上市，韻達、百世匯通等表示過企業正在推進上市。
長期以來，中國的快遞業與電商網購密不可分。得益于電商的快速發展，國內快遞業也呈爆發增長之勢。根據國家郵政管理局官網數據顯示，2015年，全國快遞服務企業業務量累計完成206.7億件，同比增長48%；業務收入累計完成2769.6億元，同比增長35.4%。
然而，硬幣有正反兩面。快遞物流咨詢網首席顧問徐勇表示，“當下整個快遞市場的競爭，越來越趨向白熱化。手握龐大包裹量的電商，借助強有力的談判優勢，讓快遞企業之間的價格戰一發不可收拾。因此，快遞公司一直呈現著虧利化、無利化和虧損化的發展趨勢。”
來自中金公司的數據顯示，快遞行業毛利率不斷下滑，已從2007年約30%的水平下滑至目前5%~10%的水平。因而，在市場紅利期過去之后，原本現金流充沛、對融資不感興趣的快遞企業，也紛紛開始運用上市等資本運作手段，來維持自身較快的發展速度。
而從政策層面來看，推動快遞企業改制上市也成為今年的“重頭戲”之一。去年10月26日，《國務院關于促進快遞業發展的若干意見》對外公布。根據《意見》，到2020年，中國快遞產業規模要躍上新臺階，快遞年業務量達到500億件，年業務收入達到8000億元。
同時，《意見》明確，國家將鼓勵各類資本依法進入快遞領域，支持快遞企業兼并重組、上市融資，整合中小企業，優化資源配置，實現強強聯合、優勢互補，加快形成若干家具有國際競爭力的企業集團，鼓勵“走出去”參與國際競爭。
至于選擇在國內上市抑或是國外上市，借殼上市抑或是整體上市，李成東認為，對于企業而言，沒有合適不合適之分，關鍵看在哪里上市能拿到更高的估值。
快遞業痛點待解
上市融資的錢要怎么花？業內專家指出，主要用于擴充產能，包括擴張分揀中心，提高網點的服務能力，更新信息化系統等。
從申通的借殼預案中，也能窺見快遞業對資本的渴求。預案顯示，配套募資中的20億元將優先用于支付艾迪西擬購買申通快遞100%股權的現金對價，剩余部分將主要用于申通快遞的中轉倉配一體化項目、運輸車輛購置項目、技改及設備購置項目、信息一體化平臺項目等項目建設。
目前，在國內快遞市場，順豐速運和中通快遞都是規模較大、位列第一梯隊的民營快遞巨頭。其中，除了順豐速運是直營模式之外，其他企業基本上都采用加盟商模式。
李成東告訴記者，所謂直營模式，就是收了一個快遞的寄費，那么就獲得收入。而加盟商模式則不同，快遞費不等同于收入，因為它們賣出的是面單。它們將快遞的面單紙賣給某個網點，但是用戶給了網點多少錢又是另一回事。“四通一達這些公司采用的是加盟商制度，自己本身沒有配送，也沒有中轉，其實就是一個殼公司。”
同時，他指出，在加盟商制度之下，總部對網點的管控能力很差。
盡管如此，加盟商制度在國內依然普遍存在。“不僅是快遞業，一些服裝批發商也是如此，比如七匹狼服裝，收加盟費，允許下面的加盟商去賣，一級分到一級，原因在于這種模式容易發展起來，業務不用做，就可以回籠資金。”李成東說，如今企業上市之后獲得資金，可以把加盟的網點收購回來，然后自營化，從而改善服務質量。
此外，當下國內快遞業還存在著暴力分揀、信息泄露、服務態度差等痛點。比如每年“雙十一”期間，暴力分揀的問題尤為突出，一些快遞從業人員稱，在快件多的時候，不拋扔無法提高效率。而暴力分揀最直接的后果就是損壞物品，損害消費者的利益。而消費者在維權時不僅耗時耗力，最后得到的賠償也是少之又少。
中投顧問高級研究員申正遠表示，快遞企業梯隊或將迎來分水嶺。上市后快遞行業或將迎來新面貌，一方面企業上市后，受到資本支持，將會提高快遞服務質量，緊抓用戶痛點與需求；另一方面快遞行業或將形成優勝劣汰、大魚吃小魚的競爭環境。
而在李成東看來，這是一個資本游戲，這樣一來，二三線企業或者不上市的企業就難有機會了，大家都打價格戰，賣得更便宜，做補貼，如果你資金跟不上，肯定會被淘汰。
